Pressemeldungen

Deutsche Beteiligungs AG: Mittlerer Buy-out-Markt halbiert sich

Deutlich weniger Transaktionen / „2010 hohe Nachfrage nach Eigenkapital“

Frankfurt am Main, 29. Januar 2010. Der Markt für mittlere Management-Buy-outs in Deutschland ist 2009 auf das Niveau der Jahre 2001 und 2002 zurückgefallen. Gegenüber dem Jahr mit der bisher höchsten Aktivität (2007) beträgt der Rückgang deutlich mehr als 50 Prozent. Das zeigt die Statistik, die die Deutsche Beteiligungs AG (DBAG) heute veröffentlicht hat: Mit lediglich 12 Transaktionen wurde im abgelaufenen Jahr 2009 die Anzahl des Vorjahres (26) deutlich verfehlt. Auch das Volumen der Transaktionen (Summe der Kaufpreise für die schuldenfreien Unternehmen) ermäßigte sich von zuvor 2,4 abermals auf 1,4 Milliarden Euro. In der Statistik berücksichtigt werden ausschließlich Transaktionen, in denen Finanzinvestoren Unternehmen mehrheitlich unter Beteiligung des Managements erwerben und die einen Transaktionswert für das schuldenfreie Unternehmen von 50 bis 250 Millionen Euro aufweisen.

 
Quelle: 1995 bis 2005 „European Management Buy-out Review“, Centre for Management Buy-out Research at the Nottingham University Business School; 2006 bis 2009: Deutsche Beteiligungs AG

Grundlage der Statistik sind öffentlich zugängliche Quellen und Schätzungen der DBAG in Zusammenarbeit mit dem Magazin FINANCE.

An den Transaktionen des Jahres 2009 waren 12 Finanzinvestoren beteiligt. Angesichts der niedrigen Zahl der Transaktionen ist es nicht möglich, Branchenschwerpunkte zu identifizieren. Betrachtet man die Gruppe der Veräußerer, fällt auf, dass es nur wenige sogenannte Secondary Buy-outs gab. In den vorangegangenen Jahren kamen bis zu einem Drittel der Buy-outs aus Private-Equity-Portfolios.

„Wir erwarten für 2010 eine moderate Verbesserung der Marktverhältnisse, zum Beispiel mehr Veräußerungen, möglicherweise für größere Unternehmen auch wieder die Börse als Exit-Kanal“, äußerte DBAG-Vorstandssprecher Wilken von Hodenberg anlässlich der Vorstellung der aktuellen Marktstatistik. Im Vergleich zum Vorjahr sieht die Deutsche Beteiligungs AG auch wieder attraktivere Investitionsbedingungen: „Jene Finanzinvestoren, die über ausreichend Investitionsmittel verfügen, werden, so wie wir, vor allem investieren“, so von Hodenberg weiter. Nach Einschätzung der Deutschen Beteiligungs AG wird in vielen Unternehmen Eigenkapitalbedarf zutage treten, um Bilanzstrukturen zu verbessern und Wachstum zu ermöglichen: „2010 und 2011 werden Jahre hoher Nachfrage nach Eigenkapital, und Private Equity wird dabei seine wichtige volkswirtschaftliche Funktion beweisen.“